Apex Clearing Corporation

Apex Clearing Corporation

Apex Clearing Corporation Statement of Financial Condition June 30, 2015 (Unaudited) Apex Clearing Corporation is a member of FINRA, Securities Inv...

245KB Sizes 0 Downloads 15 Views

Apex Clearing Corporation

Statement of Financial Condition June 30, 2015

(Unaudited)

Apex Clearing Corporation is a member of FINRA, Securities Investor Protection Corporation (SIPC), NYSE MKT LLC, NYSE Arca, Inc., BATS Y  Exchange,  Inc.,  BATS  Z  Exchange,  Inc.  BOX  Options  Exchange  LLC,  C2  Options  Exchange,  Incorporated,  Chicago  Board  Options  Exchange,  EDGA  Exchange,  Inc.,  EDGX  Exchange,  Inc.,  International  Securities  Exchange,  NASDAQ  OMX  BX  Inc.,  NASDAQ  OMX  PHLX,  Inc.,  NASDAQ  Stock Market, National Stock Exchange, The Options Clearing Corporation., National Securities Clearing Corporation, The Depository Trust  Company, the Fixed Income Clearing Corporation, and Euroclear.   



Page 1 

Index

    Statement of Financial Condition (Unaudited) ...................................................... Notes to Statement of Financial Condition (Unaudited)........................................            

 

    3  4             

Page 2 

  Apex Clearing Corporation  Statement of Financial Condition (unaudited)  June 30, 2015  Assets  Cash and cash equivalents 

  $ 

Cash ‐ segregated under federal regulations 

33,487,374 2,057,459,283 

Securities – segregated under federal regulations 

237,574,426 

Receivable from customers and non‐customers, net of allowance of $822,561   

501,367,637 

Securities owned 

2,021,623 

Deposits with clearing organizations 

65,824,895 

Receivable from broker‐dealers and clearing organizations     

25,917,617 

Securities borrowed 

16,601,197 

Other assets 

13,317,589 

Fixed assets, less accumulated depreciation of $1,577,203 

Total Assets 

1,268,816    $ 

2,954,840,457

  $ 

  2,393,886,948

Liabilities and Stockholder’s Equity  Payable to customers and non‐customers  Payable to broker‐dealers and clearing organizations   

29,700,708 

Securities loaned 

356,613,436 

Payable to correspondents 

12,702,207 

Payable to affiliates 

1,919,644 

Dividends Payable 

2,032,554 

Accrued expenses and other liabilities   

16,344,572 

Total Liabilities 

2,813,200,069 

Subordinated borrowings   

39,000,000 

Stockholder’s equity 

Total Liabilities and Stockholder’s Equity 

102,640,388    $ 

2,954,840,457

  See accompanying notes.

 

Page 3 

Apex Clearing Corporation  Notes to Statement of Financial Condition (unaudited)  June 30, 2015      NOTE 1 – ORGANIZATION AND NATURE OF BUSINESS    Apex Clearing Corporation (the “Company”) is a clearing broker‐dealer registered with the Securities and Exchange  Commission (“SEC”) and is a member of the Financial Industry Regulatory Authority (“FINRA”), as well as being a  member in the Securities Investor Protection Corporation (“SIPC”).    The Company is organized as a Corporation.  All  of  the  common  stock  and  voting  equity  interests  of  the  Company  are  owned  by  Apex  Clearing  Holdings  (the  “Parent”).    The  Parent  is  majority  owned  by  Apex  Clearing  Solutions  LLC  (“ACS”)  which  is  a  wholly  owned  subsidiary  of  PEAK6  Investments  L.P.  (“PEAK6”).    The  Company  provides  clearing,  execution,  prime  brokerage,  margin  lending,  securities  lending  and  other  back  office  services  to  customers  of  introducing  brokers,  as  well  as  direct customers and joint back office counterparts.   NOTE 2 – SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES    Use  of  Estimates  ‐  The  statement  of  financial  condition  has  been  prepared  in  accordance  with  U.S.  generally  accepted  accounting  principles  (“U.S.  GAAP”).  In  the  preparation  of  the  statement  of  financial  condition  in  conformity with U.S. GAAP, management is required to make estimates and assumptions that affect the amounts  reported in the statement of financial condition. Management believes that the estimates utilized in preparing its  statement of financial condition are reasonable and prudent.    Actual results could differ from these estimates.  Cash  and  Cash  Equivalents  –  The  Company  considers  cash  equivalents  to  be  cash  in  depository  accounts  with  other financial institutions and highly liquid investments with original maturities at the time of purchase of less  than 90 days, except for amounts required to be segregated under federal regulations.    Cash and Securities ‐ Segregated Under Federal Regulations – The Company has cash and has invested in qualified  securities under Rule 15c3‐3 of the Securities Exchange Act of 1934 (“Customer Protection Rule”).  Deposits with Clearing Organizations – Deposits with clearing organizations represent cash deposited with central  clearing agencies for the purposes of supporting clearing and settlement activities.    Customer collateral pledged  is not reflected on the Statement of Financial Condition.  Securities  Borrowed  and  Securities  Loaned  and  Reverse  Repurchase  Agreements  –  Securities  borrowed  and  securities  loaned  transactions  are  recorded  at  the  amount  of  cash  collateral  advanced  or  received.  Securities  borrowed transactions require the Company to deposit cash or other collateral with the lender and in securities  loaned transactions, the Company receives collateral, in the form of cash, an amount generally in excess of the  market value of securities loaned. The Company monitors the market value of securities borrowed and loaned on  a  daily  basis,  with  additional  collateral  obtained  or  refunded  as  required.  Transactions  involving  securities  purchased under agreements to resell (“reverse repurchase agreements” or “reverse repos”) are accounted for as  collateralized  agreements.  The  Company  enters  into  reverse  repurchase  agreements  as  part  of  its  financing  strategy. It is the policy of the Company to obtain possession of collateral with a fair value equal to or in excess of  the principal amount loaned under resale agreements.    Collateral is valued daily, and the Company may require  counterparties  to  deposit  additional  collateral  or  may  be  required  to  return  collateral  to  counterparties  when  appropriate.    Interest  on  such  contract  amounts  is  accrued  and  is  included  in  the  Statement  of  Financial  Condition in Receivable from broker‐dealers and clearing organizations.  Fixed  Assets  –  Fixed  assets  are  carried  at  cost  net  of  accumulated  depreciation  and  amortization  and  consist  primarily of leasehold improvements of $650,012, and computer equipment of $423,655.    Fixed asset balances  are reviewed annually for impairment.    There is no such impairment loss recorded at June 30, 2015.      Contingencies – The Company recognizes liabilities that it considers probable and can be reasonably estimable as  contingencies and accrues the related costs it believes are sufficient to meet the exposure.    In the normal course  of business, the Company is subject to events such as correspondent and customer lawsuits, arbitrations, claims  and  other  legal  proceedings.    Management  cannot  predict  with  certainty  the  outcome  of  pending  legal  Page 4   

Apex Clearing Corporation  Notes to Statement of Financial Condition (unaudited)  June 30, 2015      proceedings.    A  substantial  adverse  judgment  or  other  resolution  regarding  the  proceedings  could  have  a  material adverse effect on the Company’s financial condition.  Payable to correspondents –The Company collects commissions and other fees from end customers each month.    As stipulated by individual agreements with correspondent introducing brokers (“Correspondents”), the Company  calculates and distributes amounts due to Correspondents.  Receivable from and payable to broker‐dealers – Amounts receivable from and payable to broker‐dealers at June  30, 2015, consist of the following:    Securities failed to deliver/receive  Other fees and commissions receivable/payable  Total 

Receivable        Payable  $ 23,194,138  $ 29,700,608      2,723,479                            100  $ 25,917,617  $ 29,700,708 

Securities failed to deliver or receive represent the contract value of the amount failed to be received or delivered  as of the date of the Statement of Financial Condition.    Receivable from and payable to customers and non‐customers – The Company’s receivables from customers and  non‐customers  are  generally  margin  loans,  made  on  a  fully  collateralized  basis.    If  the  value  of  that  collateral  declines, if the collateral decreases in liquidity, or if margin calls are not met, the Company may consider a variety  of  credit  enhancements,  including,  but  not  limited  to,  seeking  additional  collateral  or  guarantees.    In  valuing  receivables  that  become  less  than  fully  collateralized,  the  Company  compares  the  estimated  fair  value  of  the  collateral, deposits and any additional credit enhancements to the balance of the loan outstanding and evaluates  the  collectability  based  on  various  qualitative  factors,  including,  but  not  limited  to,  the  creditworthiness  of  the  counterparty, the potential impact of any outstanding litigation or arbitration, and the nature of the collateral and  available realization methods. To the extent that the collateral, the guarantees and any other rights the Company  has against the customer or the related introducing broker are not sufficient to cover any potential losses, then  the Company records the loss.    The Company’s allowance for doubtful accounts is based on review of historical  actual experience and estimated losses inherent in the accounts. In the ordinary course of business, the Company  may  carry  an  allowance  for  more  or  less  than  fully  unsecured  or  partially  secured  balances  based  on  the  Company’s judgment that the amounts are collectible.    For  SEC  Rule  15c3‐1  net  capital  (“Net  Capital”)  purposes,  the  unsecured  portion  of  any  balance  in  a  partially  secured or unsecured account, net of the allowance for doubtful accounts, is considered a non‐allowable asset.    Non‐allowable assets are subtracted from ownership equity to arrive at Net Capital.    Amounts receivable from  and  amounts  payable  to  customers  and  non‐customers  include  amounts  due  on  cash  and  margin  transactions.  The  Company  will  rely  on  individual  customer  agreements  to  net  receivables  and  payables.  It  is  the  Company’s  policy to settle these transactions on a net basis with its customers.    Accounts receivable from and payable to customers and non‐customers includes amounts due on cash and margin  transactions.    Securities owned by customers are held as collateral for receivables. Receivables and payables are  reflected on the Statement of Financial Condition on a settlement date basis.          Income tax – The Company files a consolidated U.S. income tax return with the Parent on a calendar year basis,  combined returns for state tax purposes where required and separate state income tax returns where required.  The  Company  determines  and  records  income  taxes  as  if  it  were  a  separate  taxpayer.  Deferred  tax  assets  and  liabilities  are  determined  based  on  the  difference  between  the  financial  statement  carrying  amounts  and  tax  bases of assets and liabilities using enacted tax rates expected to apply to taxable income in the periods in which  the deferred  tax  asset  or  liability  is  expected  to be  settled  or  realized.  Uncertain  tax  positions  are recognized  if  they are more likely than not to be sustained upon examination, based on the technical merits of the position. The  Page 5 

   

Apex Clearing Corporation  Notes to Statement of Financial Condition (unaudited)  June 30, 2015      amount of tax benefit recognized is the largest amount of benefit that is greater than 50% likely of being realized  upon settlement. When applicable, a valuation allowance is established to reduce any deferred tax asset when it  is determined that it is more likely than not that some portion of the deferred tax asset will not be realized. Operating leases – Minimum lease payments are 2015 ‐ $391,165, 2016 ‐ $371,070, 2017 ‐ $775,360, and 2018  and thereafter is zero.              Collateral – The Company receives collateral in connection with margin lending, securities borrowed and reverse  repurchase  agreements.  Under  various  agreements,  the  Company  is  permitted  to  pledge  the  securities  held  as  collateral,  use  the  securities  to  enter  into  securities  lending  arrangements,  or  deliver  the  securities  to  counterparties to cover short positions.    At June 30, 2015, the Company had access to $937,835,082 of collateral  from  the  margin  lending  book,  and  an  additional  $16,096,002  from  securities  borrowed.  At  June  30,  2015,  the  Company had utilized $346,483,031 of collateral to support securities lending contracts.  NOTE 3 – CASH AND SECURITIES SEGREGATED UNDER FEDERAL AND OTHER REGULATIONS  At June 30, 2015, cash and securities segregated in special reserve accounts under the Customer Protection Rule  totaled  $2,295,033,709,  which  is  comprised  of  $2,057,459,283  in  cash  and  qualified  securities  valued  at  $237,574,426. Of this amount, $2,252,923,928 was for the exclusive benefit of customers and $42,109,781 was  for the exclusive benefit of proprietary accounts of brokers (“PAB”).  NOTE 4 – FAIR VALUE OF FINANCIAL INSTRUMENTS    Fair value is defined as the exit price that would be received to sell an asset or paid to transfer a liability in an  orderly  transaction  between  market  participants  at  the  measurement  date.  In  determining  fair  value,  the  Company  uses  various  valuation  approaches,  including  market,  income  and/or  cost  approaches.  The  fair  value  model establishes a hierarchy that prioritizes the inputs to valuation techniques used to measure fair value. This  hierarchy  increases  the  consistency  and  comparability  of  fair  value  measurements  and  related  disclosures  by  maximizing  the  use  of  observable  inputs  and  minimizing  the  use  of  unobservable  inputs  by  requiring  that  observable  inputs  be  used  when  available.  Observable  inputs  are  inputs  that  reflect  the  assumptions  market  participants would use in pricing the assets or liabilities based on market data obtained from sources independent  of  the  Company.  Unobservable  inputs  are  inputs  that  reflect  the  Company’s  own  assumptions  about  the  assumptions  market  participants  would  use  in  pricing  the  asset  or  liability  developed  based  on  the  best  information available in the circumstances. The hierarchy prioritizes the inputs into three broad levels based on  the reliability of the inputs as follows:    Level  1  –  Inputs  are  quoted  prices  in  active  markets  for  identical  assets  or  liabilities  that  the  Company  has  the  ability  to  access  at  the  measurement  date.  Valuation  of  these  instruments  does  not  require  a  high  degree  of  judgment, as the valuations are based on quoted prices in active markets that are readily and regularly available.    Level 2 – Inputs other than quoted prices in active markets that are either directly or indirectly observable as of  the measurement date, such as quoted prices for similar assets or liabilities, quoted prices in markets that are not  active or other inputs that are observable or can be corroborated by observable market data for substantially the  full term of the assets or liabilities. These financial instruments are valued by quoted prices that are less frequent  than those in active markets or by models that use various assumptions that are derived from or supported by  data that is generally observable in the marketplace. Valuations in this category are inherently less reliable than  quoted  market  prices  due  to  the  degree of  subjectivity involved  in determining appropriate  methodologies  and  the applicable underlying assumptions.   

Page 6 

   

Apex Clearing Corporation  Notes to Statement of Financial Condition (unaudited)  June 30, 2015      Level 3 – Valuations based on inputs that are unobservable and not corroborated by market data. These financial  instruments have significant inputs that cannot be validated by readily determinable data and generally involve  considerable judgment by management.    The following is a description of the valuation techniques applied to the Company’s major categories of assets and  liabilities measured at fair value on a recurring basis:    Government, municipal and agency securities    Government securities, such as Treasuries, are valued using third party pricing services. U.S. government securities  are categorized in Level 1 of the fair value hierarchy.      Equity securities and options  Equity  securities  and  options  represent  exchange‐traded  securities  and  are  valued  based  on  quoted  prices  in  active markets. These securities are categorized in Level 1 of the fair value hierarchy.    Certain assets and liabilities are recorded in the Statement of Financial Condition at fair value, on a recurring basis,  measured as follows as of June 30, 2015:                Level 1           Total ASSETS    Cash and cash equivalents and cash segregated under federal regulations Cash  $ 33,487,374 $ 33,487,374 Segregated cash  2,057,459,283   2,057,459,283   Securities – Segregated under federal regulations       Certificates of Deposit                                                                        187,031,426  187,031,426        U.S. Government Securities                                                                  50,543,000    50,543,000  Deposits with clearing organizations    Cash  65,824,895   65,824,895 Other assets            Equity Securities        1,640,188         1,640,188         Equity Options                                                                                        381,435              381,435    TOTAL  $2,396,367,601   $2,396,367,601   LIABILITIES    Securities sold, not yet purchased  Equity Options  $ 92,983 $ 92,983 TOTAL  $         92,983   $ 92,983     There were no Level 2 and Level 3 investments at June 30, 2015. The Company had no transfers in and out of  Level 3 investments in 2015.        NOTE 5 – SHARE CAPITAL  The authorized share capital of the Company is 200,000 voting shares.    Par value is $ 0.10 per share. No shares  were issued during the period January 1, 2015 through June 30, 2015.      Page 7 

   

Apex Clearing Corporation  Notes to Statement of Financial Condition (unaudited)  June 30, 2015      NOTE 6 – OFFSETTING ASSETS AND LIABILITIES  Substantially all of the Company’s securities borrowing and securities lending activity are transacted under master  agreements that may allow for net settlement in ordinary course of business, as well as offsetting of all contracts  with  a  given  counterparty  in  the  event  of  default  by  one  of  the  parties.  However,  for  statement  of  financial  condition purposes, the Company does not net balances related to these financial instruments.    The  following  table  presents  information  about  the  potential  effect  of  rights  of  setoff  associated  with  the  Company’s recognized assets and liabilities as of June 30, 2015:    Gross Amounts Not Offset in the  Statement of Financial Condition Collateral  Gross Amounts Gross Amounts Net Amounts Received or of Recognized Offset in the Presented in Pledged  Assets and Statement of  the Statement of  Financial (Including (1) (2) Cash)  Liabilities Financial Condition Financial Condition Instruments Assets:    Securities borrowed:        Deposits paid for securities borrowed

Net Amount 

(3)

$     16,601,197

$                             ‐

$         16,601,197

$   (15,955,330) $           (607,724) $               38,143

$   356,613,436

$                             ‐

$       356,613,436

$   (15,955,330) $   (330,972,154) $          9,685,952

Liabilities:    Securities loaned:        Deposits received for securities loaned

     (1) Amounts represent recognized assets and liabilities that are subject to enforceable master agreements  with rights of setoff.  (2) Represents the fair value of collateral the Company had received or pledged under enforceable master  agreements, limited for table presentation purposes to the net amount of the recognized assets due from  or liabilities due to each counterparty. At June 30, 2015, the Company had received total collateral with a  fair value of $16,096,002 and pledged total collateral with a fair value of $346,483,031.  (3) Represents the amount for which, in the case of net recognized assets, the Company had not received  collateral, and in the case of net recognized liabilities, the Company had not pledged collateral.    NOTE 7 – SHORT‐TERM, SECURED LINES OF CREDIT AND LOANS    As of June 30, 2015, the Company had short‐term bank facilities with two financial institutions, consisting of two  uncommitted, secured lines of credit and one unsecured line of credit. One of the uncommitted, secured lines of  credit permits the Company to borrow in aggregate up to $125 million; the second uncommitted, secured line is a  guidance line that permits the Company to borrow at the bank’s discretion. These uncommitted, secured lines of  credit  bear  interest  at  a  rate  that  varies  with  the  federal  funds  rate,  have  no  stated  expiration  dates  and  are  repayable on demand. In general, the advance rate is 80% of the collateral value posted, and the banks have the  authority to not accept certain collateral or to set concentration limits. The unsecured line of credit permits the  Company to borrow up to $10 million. The unsecured line of credit bears interest at a rate that varies with the  prime  rate,  has  no  stated  expiration  date,  and  is  repayable  on  demand.  The  Company  had  no  advances  on  the  lines of credit at June 30, 2015.       Page 8 

   

Apex Clearing Corporation  Notes to Statement of Financial Condition (unaudited)  June 30, 2015      The Company also has the ability to create short‐term liquidity under stock loan arrangements. At June 30, 2015,  the Company had $356,613,436 as cash received related to Securities Loaned. These arrangements bear interest at  variable rates based on various factors, including market conditions and the types of securities loaned, are secured    primarily by our customers’ margin account securities, and are repayable on demand.      NOTE 8 – SUBORDINATED BORROWINGS    As of June 30, 2015, the Company has $39,000,000 principal amount of subordinated notes outstanding. On June  5, 2015, the Company entered into a $35,000,000 subordinated loan agreement with PEAK6 Investments LP, and a  $1,000,000  subordinated  loan  agreement  with  an  affiliate  and  on  July  15,  2014  the  Company  entered  into  a  $3,000,000  subordinated  loan  agreement  with  another  affiliate  (collectively  the  “Subordinated  notes”).  The  Subordinated  notes  are  available  when  computing  Net  Capital.    To  the  extent  that  the  repayment  of  the  Subordinated notes would cause the Company to fail to be in compliance with certain regulatory minimum net  capital  requirements,  repayment  of  the  loans  are  suspended.  The  fair  value  of  the  Subordinated  notes  approximates their carrying value due to their short‐term nature.      NOTE 9 – INCOME TAXES    At June 30, 2015, there is no provision for uncertain tax positions that may be disallowed if the Internal Revenue  Service examines the Company’s tax return.  The  Company recognizes  and  measures  its  unrecognized  tax  benefits  and  assesses  the  likelihood,  based  on  their  technical  merit,  that  tax  positions  will  be  sustained  upon  examination  based  on  the  facts,  circumstances  and  information available at the end of each period.   The measurement of unrecognized tax benefits is adjusted when  new information is available or when an event occurs that requires a change.    The  Company  does  not  have  any  uncertain  tax  positions  that  would  require  accrual.  As  of  June  30,  2015,  the  periods since the commencement of operations remain subject to examination by various tax jurisdictions under  the statute of limitations. In addition, management does not expect a significant change in uncertain tax positions  during the 6 months subsequent to June 30, 2015.  NOTE 10 – FINANCIAL INSTRUMENTS WITH OFF‐BALANCE‐SHEET RISK    In the normal course of business, the Company purchases and sells securities and pledges or receives collateral as  both principal and agent. If another party to the transaction fails to fulfill its contractual obligation, the Company  may incur a loss if the market value of the security is different from the contract amount of the transaction.    The  Company  deposits  customers'  margin  securities  with  lending  institutions  as  collateral  for  borrowings.  If  a  lending institution does not return a security, the Company may be obligated to purchase the security in order to  return it to its customer. In such circumstances, the Company may incur a loss equal to the amount by which the  market value of the security exceeds the value of the loan from the lending institution.    In the event a customer or broker fails to satisfy its obligations, the Company may be required to purchase or sell  financial  instruments  at  prevailing  market  prices  to  fulfill  the  customer's  or  broker's  obligations.  The  Company  seeks to control the risks associated with its customer or broker activities by requiring customers and brokers to  maintain  margin  collateral  in  compliance  with  various  regulatory  and  internal guidelines.  The  Company  monitors  required  margin  levels  and  has  established  guidelines  to  require  customers  or  brokers  to  deposit  additional  collateral or to reduce positions when necessary.   

Page 9 

   

Apex Clearing Corporation  Notes to Statement of Financial Condition (unaudited)  June 30, 2015      The Company's policy is to continually monitor its market exposure and counterparty risk. The Company maintains  a policy of periodically reviewing the credit standing of all parties, including Correspondents, direct customers and  customers of Correspondents with which it conducts business.  For  customers  introduced  on  a  fully  disclosed  basis  by  other  broker‐dealers,  the  Company  typically  has  a  contractual  right  of  recovery  from  such  introducing  broker‐dealers  in  the  event  of  nonperformance  by  the  customer.    The Company can offset Correspondent balances if required.    In general, the Company requires a risk  deposit  from  the  introducing  broker‐dealers.    In  the  event  the  customer  or  introducing  broker‐dealer  does  not  perform, and the associated risk deposit is not enough to cover the exposure, the Company is at risk of loss.    In  addition,  the  Company,  on  behalf  of  its  customers,  has  sold  securities  that  it  does  not  currently  own  and  will  therefore be obligated to purchase such securities at a future date. The Company may incur a loss if its customers  do not perform and the fair value of the securities increases subsequent to June 30, 2015.  Customer Activities    The  Company's  customer  clearance  and  settlement  activities  include  the  acceptance  and  clearance  of  equities,  fixed  income  and  option  contracts  for  its  customers,  which  are  primarily  institutional,  commercial,  exchange  members  and  retail  customers  introduced  by  registered  introducing  broker‐dealers  and  direct  customers.  The  Company guarantees to the respective clearing houses or other broker‐dealers its customers' performance under  these  contracts.  In  accordance  with  regulatory  requirements  and  market  practice,  the  Company  requires  its  customers to meet, at a minimum, the margin requirements established by regulatory bodies. These activities may  expose  the  Company  to  off  balance  sheet  risk  in  the  event  the  customer  is  unable  to  fulfill  its  contractual  obligation. The Company seeks to control the risks associated with its customer activities by requiring customers to  maintain  margin  collateral  in  compliance  with  various  regulatory  and  internal  guidelines.  Such  margin  collateral  reduces risk to the Company in the event of failure by the customer to fulfill obligations under these contracts. The  Company  monitors  required  margin  levels  daily  and  has  established  guidelines  to  require  customers  to  deposit  additional collateral, or to reduce positions, when necessary. Management believes that the margin deposits and  collateral  held  at  June  30,  2015  were  adequate  to  mitigate  the  risk  of  material  loss  that  could  be  created  by  positions held at that time.    The  Company’s  function of providing clearing  services  to its  customers and  their  related customer  activities  may  require  the  Company  to  pledge  eligible  collateral  with  its  banking  partners,  securities  lending  partners  or  the  central clearing organizations.    In the event the counterparty is unable to meet its contractual obligation to return  the pledged collateral, the Company may be exposed to the risk of acquiring the underlying securities at prevailing  market. The Company and its counterparties control this risk by monitoring the market value of securities pledged  on a daily basis and by requiring adjustments of collateral levels in the event of excess market exposure.    Credit Risk    Credit risk arises from the potential inability of a counterparty to perform in accordance with the terms of open  contracts. The Company’s exposure to credit risk associated with counterparty non‐performance is limited to the  current cost to replace those contracts where there is a deficiency in collateral relative to the amounts due to the  Company.    All counterparty agreements are secured by securities or cash at or in excess of amounts loaned.      Concentration of Credit Risk    The Company also engages in various brokerage activities whose counterparties are primarily broker‐dealers, banks  and other financial institutions. The risk of default depends on the creditworthiness of the counterparty or issuer of  the instrument. In the event counterparties do not fulfill their obligations, the Company may be exposed to risk. It  is the Company’s policy to periodically review the credit standing of counterparties with which it conducts business.    Page 10 

   

Apex Clearing Corporation  Notes to Statement of Financial Condition (unaudited)  June 30, 2015      At  June  30,  2015,  the  Company  did  not  have  significant  concentrations  of  credit  risk  with  any  one  customer  or  counterparty or with any group of customers or counterparties.    NOTE 11 – TRANSACTIONS WITH RELATED PARTIES    The following companies are considered affiliates and, therefore, are related parties:  PEAK6 Investments LP:      On June 5, 2015, PEAK6 Investments LP issued a one year term subordinated note to the Company in the amount  of $35,000,000. At June 30, 2015, the Company had a payable of $35,000,000 plus accrued and unpaid interest of  $299,178 to PEAK6 Investments LP for the subordinated borrowing made to the Company by PEAK6 Investments LP  on June 5, 2015.      ACS:  On  June  5,  2015  the  Company  repaid  a  $35,000,000  subordinated  borrowing  to  ACS  for  the  subordinated  borrowing made to the Company by ACS on June 5, 2014.        Woodland & West, LLC:  On July 15, 2014, Woodland & West, LLC issued a one year term subordinated note to the Company in the amount  of $3,000,000.  At  June  30,  2015,  the  Company  had  a  payable  of  $3,000,000  plus  accrued  and  unpaid  interest  of  $163,725  to  Woodland & West, LLC for the subordinated borrowing made to the Company by Woodland & West LLC on July 15,  2014.    Quivet Neck Capital LLC:    On June 5, 2015, Quivet Neck Capital LLC issued a one year term subordinated note to the Company in the amount  of $1,000,000.  At June 30, 2015, the Company had a payable of $1,000,000 plus accrued and unpaid interest of $8,548 to Quivet  Neck Capital LLC for the subordinated borrowing made to the Company by Quivet Neck Capital on June 5, 2015.      PEAK6:    Both  ACS  and  its  manager,  PEAK6,  are  providing  various  support  and  other  services  to  the  Company,  and  are  entitled to fees and other payouts pursuant to the terms of the Support Services Agreement between the Parent  and PEAK6 (as amended “Support Services Agreement”), the purchase agreement between Penson Technologies  LLC,  ACS,  ACH  and  ACC,  and  the  Parent’s  Limited  Liability  Company  Agreement.  As  of  June  30,  2015,  ACS  had  5  associates fully or partially dedicated to supporting the Company.      For  the  6  months  ended  June  30,  2015,  the  Company  paid  cash  of  $7,849,725  for  interest  on  all  the  aforementioned subordinated borrowings, fees for services provided, reimbursement of costs, and other payouts  Page 11 

   

Apex Clearing Corporation  Notes to Statement of Financial Condition (unaudited)  June 30, 2015      pursuant  to  the  agreements  with  affiliates.    At  June  30,  2015,  the  Company  had  a  payable  to  affiliates  of  $2,091,916.    NOTE 12 – EMPLOYEE BENEFIT PLAN    The Company provides a defined contribution 401(k) employee benefit plan (the “Plan”) that covers substantially  all  employees.  Under  the  Plan,  the  Company  may  make  a  discretionary  match  contribution.  All  employees  are  eligible to participate in the Plan, based on meeting certain age and term of employment requirements.    NOTE 13 – CONTINGENCIES    The  Company  is  named  in  various  legal  matters  arising  in  the  ordinary  course  of  business.  Management  has  accrued for matters that are considered probable and where amounts are reasonably estimable.    The accrual for  such items at June 30, 2015 is estimated to be $469,142.  NOTE 14 – GUARANTEES    The  Company  is  required  to  disclose  information  about  its  obligations  under  certain  guarantee  arrangements.  Guarantees  are  defined  as  contracts  and  indemnification  agreements  that  contingently  require  a  guarantor  to  make payments for the guaranteed party based on changes in an underlying security (such as an interest or foreign  exchange  rate,  security  or  commodity  price,  an  index  or  the  occurrence  or  non‐occurrence  of  a  specified  event)  related  to  an  asset,  liability  or  equity  security  of  a  guaranteed  party.  They  are  further  defined  as  contracts  that  contingently require the guarantor to make payments to the guaranteed party based on another entity’s failure to  perform  under  an  agreement,  as  well  as  indirect  guarantees  of  the  indebtedness  of  others.  Guarantees  by  a  clearing broker‐dealer can be a reduction to regulatory net capital.  As  previously  discussed,  the  Company  is  a  member  of  certain  clearing  organizations.    The  Option  Clearing  Corporation  (“OCC”)  is  formed  as  a  mutual  in  which  members  agree  to  fund  another  member’s  deficit  if  that  member’s clearing fund has been extinguished.    Due to the fact that the OCC has not had a significant issue with a  member’s  deficit  account,  the  Company  cannot  estimate  the  guarantee  obligation  associated  with  the  OCC  agreement,  and  management  believes  the  exposure  to  be  remote;  therefore,  the  Company  does  not  take  a  reduction  to  regulatory  net  capital  for  this  agreement  nor  establish  a  reserve  on  the  Statement  of  Financial  Condition.  The Company is a member of various exchanges that trade and clear securities. Associated with its membership,  the Company may be required to pay a proportionate share of the financial obligations of another member who  may default on its obligations to the organization. While the rules governing different exchange memberships vary,  in general, the Company’s guarantee obligations would arise only if the organization had previously exhausted its  resources.  In  addition,  any  such  guarantee  obligation  would  be  apportioned  among  the  other  non‐defaulting  members  of  the  organization.  Any  potential  contingent  liability  under  these  membership  agreements  cannot  be  estimated. The Company has not recorded any contingent liability in the Statement of Financial Condition for these  agreements and believes that any potential requirement to make payments under these agreements is remote.    The Company has issued a guarantee of part of the performance of its affiliate ACS under the purchase agreement  between Penson Technologies LLC, ACS, the Parent and ACC for certain indemnification obligations ACS may owe  under  the  agreement.    Exposure  under  this  guarantee  is  not  probable  and  not  reasonably  estimable  and  the  Company has not recorded any liability in the Statement of Financial Condition for this agreement. 

Page 12 

   

Apex Clearing Corporation  Notes to Statement of Financial Condition (unaudited)  June 30, 2015        NOTE 15 – NET CAPITAL REQUIREMENTS  The  Company  has  elected  to  use  the  alternative  method  permitted  by  the  Net  Capital  Rule,  which  requires  the  Company to maintain minimum Net Capital equal to the greater of 2% of aggregate debit balances as defined by  the  Customer  Protection  Rule  or  a  stated  minimum  dollar  value  as  defined  by  the  Net  Capital  Rule.  At  June  30,  2015, the Company had Net Capital of $121,062,481 and was $107,030,655 in excess of its required Net Capital of  $14,031,826.  NOTE 16 – SIGNIFICANT SERVICE PROVIDERS  On June 5, 2012, the Company entered into a 10 year Master Service Agreement (“MSA”) with Broadridge Financial  Services  (“Broadridge”)  through  June  5,  2022,  for  the  outsourced  provision  of  back  office  service  support.  On  August 27, 2015, the MSA with Broadridge Financial was amended to expire and terminate on June 5, 2019. The  contract  with  Broadridge  calls  for  the  Company  to  pay  a  fixed  percentage  of  net  revenue  earned  in  any  given  month.    If the Company terminates the MSA for convenience, the Company may be obligated to pay Broadridge  an  amount  equal  to  $45,500,000,  net  of  amortization,  at  a  fixed  rate  of  $947,917  per  month  beginning  June  5,  2015, measured at the date of termination.    The contract amortizes over 4 years. Maximum exposure at June 30,  2015  was  $44,678,472.  Management  has  no  expectation  to  terminate  this  agreement  with  Broadridge  for  convenience, and have not accrued any liability for this termination amount.    NOTE 17 – SUBSEQUENT EVENTS  The Company has evaluated subsequent events for potential recognition and/or disclosure through Sept 30, 2015,  the date this statement of financial condition was issued.    No material items were noted.

 

Page 13