Supplemental Information

Supplemental Information

23 February 2017 Westfield Corporation The Manager Company Announcements Office ASX Limited Level 4, Exchange Centre 20 Bridge Street SYDNEY NSW 2000...

390KB Sizes 0 Downloads 11 Views

Recommend Documents

Supplemental Information
of belonging to the Yang-Ban (Noble) class, and only the Yang-Ban class owned these records. Each family ... We examined

Supplemental Information - Pediatrics
29 (Luo Han Guo fruit extract? or Siraitia grosvenorii or Swingle fruit extract? or monk fruit extract? or nectresse or

Supplemental Information - Westfield Corp
Dec 31, 2015 - 7 Ascena Retail Group Inc. includes Ann Taylor, Justice, Lane Bryant, Loft and Maurices. 8 Inditex, Inc.

Supplemental Test Information - Spectra Laboratories
Lexi-Comp, Inc; 2001. • Goldman L and ...... Spectra and the Spectra logo are trademarks of Fresenius Medical Care Hol

Consolidated Financial Statements, Supplemental Information and
MCPHS UNIVERSITY AND SUBSIDIARY. Consolidated Financial Statements, Supplemental Information and. Reports Required for A

supplemental ecms advanced information - Associated Pennsylvania
Jun 27, 2016 - HAT, in Montgomery County, Hatfield Township from approximately ... MIDDLETOWN TOWNSHIP, Commonwealth of

2016 Financial Statements and Supplemental Information - ExxonMobil
Feb 22, 2017 - 32. Statement of Cash Flows. 33. Statement of Changes in Equity. 34. Notes to Consolidated Financial Stat

Addendum C INFORMATION ON THE SUPPLEMENTAL NUTRITION
INFORMATION ON THE SUPPLEMENTAL NUTRITION ASSISTANCE PROGRAM (SNAP). Connecticut State Department of Education • July

View Earnings Release and Supplemental Information - CyrusOne
Aug 2, 2017 - Company also believes that, as widely recognized measures of the performance of real estate investment tru

23 February 2017 Westfield Corporation

The Manager Company Announcements Office ASX Limited Level 4, Exchange Centre 20 Bridge Street SYDNEY NSW 2000

Level 29 85 Castlereagh Street Sydney NSW 2000 GPO Box 4004 Sydney NSW 2001 Australia Telephone 02 9273 2000 Facsimile 02 9358 7241 Internet www.westfieldcorp.com

Dear Sir/Madam WESTFIELD CORPORATION (ASX: WFD) SUPPLEMENTAL INFORMATION Attached is the Westfield Corporation Supplemental Information for the year ended 31 December 2016. Yours faithfully WESTFIELD CORPORATION

Simon Tuxen Company Secretary Encl.

Westfield Corporation Limited ABN 12 166 995 197 Westfield America Management Limited ABN 66 072 780 619 AFS Licence 230324 as responsible entity of Westfield America Trust ABN 27 374 714 905  ARSN 092 058 449 and as responsible entity of WFD Trust ABN 50 598 857 938  ARSN 168 765 875

Westfield Corporation Supplemental Information Year Ended 31 December 2016

  

  Overview of Portfolio  The Westfield Corporation (“Westfield”) portfolio is primarily located in major markets with very strong  demographic characteristics, spread across 8 states in the United States and the United Kingdom. These  centres are generally located near or in major metropolitan areas, are anchored by long‐term tenancies with  major retailers and incorporate a wide cross‐section of specialty retailers and national chain store operators  with a focus on food, fashion, entertainment and leisure.  Westfield’s shopping centre investments include wholly owned centres and centres held through joint  ventures and co‐ownership arrangements. Operating statistics for the global shopping centre portfolio  (including part‐owned shopping centres) are presented on a 100% basis.   Westfield has 17 Flagship centres which represent 82% of the total portfolio (by value). The Flagship portfolio  comprises leading assets in major markets typically with total annual sales in excess of $450 million, specialty  annual sales in excess of $500 per square foot and anchored by a premium department store. The remaining  18 Regional centres represent 18% of the total portfolio located in major urban markets in the United States.  The 2014 period disclosures contained in this document have not been restated for asset divestments in 2015.  The 2015 period is presented excluding all asset divestments in the 2015 year.   

The following table sets out key statistics for Westfield’s portfolio as of December 31, 2016, split between  Flagship and Regional centres.    Flagship 17 3,746 23.7 $25.4 $16.0 $9.4 63%

Centres  Retail Outlets  GLA (million square feet)  Assets Under Management (billion)  Westfield Interests (billion)  JV partner interests (billion)   Westfield Share of Assets under Management 

Regional  18  2,689  19.5  $5.5  $3.1  $2.4  56% 

Total 35 6,435 43.2 $30.9 $19.1 $11.8 62%

 

The distribution of Assets Under Management by Flagship and Regional assets and by Geography as of  December 31, 2016 is set out in the following charts:     Assets Under Management

Assets Under Management By Geography

Regional 18%

UK 26% US 74%

Flagship 82%

  Note: All figures within this presentation are presented in US dollars unless otherwise stated and percentages  are approximate based on standard rounding conventions.   

        Page 2 

  Geographic and Retailer Diversity  The size and geographical spread of Westfield’s property portfolio across major markets with very strong  demographic characteristics provides a diversified revenue base and significantly reduces the dependence  upon any single retailer, property or geographic region. On a proportionate basis, as of December 31, 2016, no  property represented more than 12% of the total book value of shopping centre investments, and the 10  largest properties represented 67% of the total book value of shopping centre investments.    

 

Portfolio – Largest Retail Groups  Westfield’s shopping centre portfolio has a diverse range of retailers, with approximately 6,400 retail outlets.  The largest retailer group, on a tenancy basis, occupied 18.7% of total GLA as of December 31, 2016, and the  largest retailer group, on a revenue basis, contributed 3.0% of Westfield’s total rental income for the year  ended December 31, 2016.   

In the United States, anchors have traditionally consisted of major departments stores, most of which own  their store and the underlying land. However, certain stores at the shopping centres are owned by Westfield  and are leased to the anchor under long‐term leases at rates generally lower than the rents charged to  specialty stores, or in some cases Westfield owns the underlying land and leases it to the anchor under a long‐ term ground lease. Additionally, Westfield generally enters into long‐term reciprocal agreements with anchors  which provide for operating covenants between the shopping centres and the anchors and generally require  the anchors to contribute towards certain of the shopping centres’ common area expenses.   

In the United Kingdom anchors have traditionally leased their stores.       

Anchors as of December 31, 2016      

Anchor  Macy’s, Inc.    Macy's    Bloomingdale’s  Subtotal  JC Penney  Sears  Nordstrom  Target  Dillard’s  Lord & Taylor  Costco  Marks & Spencer  John Lewis Partnership 1  Neiman Marcus  Boscov’s  Debenhams  Next  House of Fraser  Aspers Casino  Total  1 

 

 

 

 

 

 

    Region 

Number  of Stores 

USA  USA   

33  4 37

7,071  983  8,054   

16.4% 2.3% 18.7% 

USA USA USA USA USA USA USA UK  UK  USA USA  UK  UK  UK  UK   

19 16 12  8  4  5 3  2 3 2 1 1 2 1 1              117

3,095   2,615   2,207   1,356   781   593   455  409  343  261   180  153  120  106  64  20,793 

7.2% 6.1% 5.1% 3.1% 1.8% 1.4% 1.1% 0.9% 0.8% 0.6% 0.4% 0.4% 0.3% 0.2% 0.1% 48.2% 

John Lewis Partnership includes John Lewis and Waitrose.  

 

.    Page 3 

GLA (000’s sqf) 

GLA as a  % of   Total GLA 

  The Anchor retailers in Westfield’s shopping centre portfolio occupied 48.2% of total GLA as of December 31,  2016 and contributed 5.7% of total rental income for the year ended December 31, 2016, with no single  retailer contributing more than 1.6% of such total rental income.    Specialty stores consist of mini‐majors (retail stores generally occupying between 20,000 and 80,000 square  feet of leasable area including freestanding buildings), specialty shops (retail stores occupying less than 20,000  square feet of leasable area), and theaters.    Ten Largest Specialty Retailers (by GLA excluding theaters) as of December 31, 2016    

1

Specialty Retailer 

Region 

Forever 21, Inc. 1  H&M 2  The Gap, Inc. 3  L Brands, Inc. 4  Foot Locker 5  Abercrombie & Fitch Co. 6  Inditex 7  Ascena Retail Group, Inc 8 Express, Inc 9  Dicks Sporting Goods, Inc  Total 

USA  USA/UK  USA/UK  USA/UK  USA/UK  USA/UK  USA/UK  USA  USA  USA   

Number of  Stores  27  28  49 78 88 47 22 54 30  5              428

GLA  (000’s sqf) 

% of Total  GLA 

709 581 525 516 384 343 317 266 259 244 4,143

1.6%  1.3%  1.2% 1.2% 0.9% 0.8% 0.7% 0.6% 0.6% 0.6% 9.6%

 

 Forever 21 Inc. includes Forever 21, XXI Forever, F21 Red and Reference.  2  H&M includes H&M and COS.  3  The Gap Inc. includes The Gap, Gap Kids, Baby Gap, Gap Body, Banana Republic, Old Navy and Athleta.  4  L Brands Inc. includes Victoria’s Secret, Bath & Body Works, Pink and Henri Bendel.  5  Foot Locker Retail Inc. includes Foot Locker, Lady Foot Locker, Kid’s Foot Locker, Champs, Footaction and Six:02.  6  Abercrombie & Fitch Co. includes Abercrombie & Fitch, abercrombie and Hollister.  7  Inditex, Inc. includes Zara, Zara Home, Bershka, Massimo Dutti, Stradivarius and Pull & Bear.   8  Ascena Retail Group Inc. includes Ann Taylor, Justice, Lane Bryant, Loft and Maurices.  9  Express, Inc. includes Express and Express Men.   

 

The 10 largest specialty retailers in Westfield’s global shopping centre portfolio (by way of either common  trading name or through their various operating divisions) occupied 9.6% of total GLA as of December 31, 2016  and contributed 18.0% of total rental income for the year ended December 31, 2016, with no single retailer  contributing more than 3.0% of such total rental income.    In addition to the above, the portfolio includes 22 theaters which occupied 1,400,000 square feet of GLA or  3.2% of total GLA as of December 31, 2016. As of the same date, the largest theater group occupied 545,000  square feet of GLA.                              Page 4 

   

Lease Structures  The structure of Westfield’s retail leases varies by country.     (i) United States  In the United States the majority of total annual rental income is derived from specialty shops.  Standard specialty shop lease terms are 5 to 10 years and generally include rent escalations over  the term of the lease.  Total Rent represents both minimum rent and common area charges  (excluding taxes). Anchor retailers generally own their own sites with reciprocal operating  agreements in place with the shopping centre owner.    (ii)

United Kingdom 

In the United Kingdom, standard specialty store lease terms are generally 10 years and generally  include a five‐year upward only market review throughout the term of the lease. Total rent  incorporated into this document includes base rent, service charge and insurance billings. Anchor  retailers generally have lease terms in excess of 20 years and the leases generally include upward  only market reviews every 5 years.    Across Westfield’s shopping centre portfolio, for the year ended December 31, 2016, total specialty store  rental income represented 94.3% of total annual rental income.   Contractual rent increases are recognised as rental income using the straight line method over the respective  lease term which may result in the recognition of income not currently billable under the terms of the lease.  The amount of contractual rent recognised in excess of rent billed for the years ended December 31, 2016,  2015 and 2014 was US$6.6 million, US$(0.2) million, US$1.1 million respectively.  

  Percentage of Rent Related to Sales    Westfield’s rental income is substantially derived from contracted rents payable under lease contracts. These  lease structures reduce the volatility of rental income and provide stable cash flows.  For the year ended December 31, 2016, 97.4% of Westfield’s total rental income was derived from total  contracted rents and only 2.6% was directly related to the level of retailer sales.   The following table set out the percentage of total annual rental income which was derived from total rent at  contracted levels under leases and the percentage which was directly related to the level of retailer sales for  all retailers across the portfolio for the periods presented:       

2016 

Contracted rent   Percentage rent based on sales Total 

  97.4%     2.6%   100%

   

          Page 5 

Year Ended December 31  2015    97.1%      2.9%   100% 

   2014    97.4%     2.6%   100%

  Lease Expiry Profile   

The weighted average unexpired lease term for specialty retailers is 5.5 years. Including anchor retailers at  23.4 years, the overall average is 7.3 years.  The following graph summarises Westfield’s scheduled lease expirations for specialty shop leases less than  20,000 square feet in place as of December 31, 2016:   % Specialty  Shop Area 16.0% 14.5% 14.0% 12.0% 10.5% 9.9%

10.0%

8.0% 8.0%

7.3% 6.6% 5.4%

6.0%

6.6%

6.5%

5.8%

4.0% 2.0% 0.0% 2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

2024

2025

2026

2017 

2018 

2019 

2020 

2021 

2022 

2023 

2024 

2025 

2026 

1,625 

2,244 

1,528 

1,017 

1,242 

840 

902 

1,128 

1,018 

1,004 

803 

944 

663 

466 

524 

322 

361 

332 

330 

322 

$78.34 

$84.28 

$75.58 

$99.03 

$98.00 

$84.80 

$117.93 

$77.21 

$102.71 

$131.17 

 

Expiring per  year:  GLA (000’s  sqf)  No. specialty  shop leases  expiring  Avg total rent  psf of expiring  leases1   

          1 

Total rent (excluding taxes) includes contracted increases in both minimum rent and common area charges 

  Average Specialty Shop Rental Rates of New Leases      The following table sets out the average specialty shop rental rates of new leases and the percentage  comparable change during that period:   

    Leases executed during the period (psf) 1  % Change over comparable space 

2016 

Year Ended December 31  2015 

2014 

  110.66     20.2%

  84.99     16.4%

   105.83      20.3%

   

1

 Represents average total rent for the initial year of occupancy including renewals and reviews.  

       

Page 6 

 

Appendix

Westfield Corporation Property Portfolio   1. FLAGSHIP CENTRES Retail Sales 

Lettable Area 

Total Annual  Interest

Sales

 1

Specialty Annual Sales  2

Total

Specialty

No. of Retail

(s qf) 

(s qf) 

Outlets

%

$mi l l i on

$mi l l i on

$ps f

UNITED KINGDOM FLAGSHIP Stratford City           50.0

£           1,151

£              598

£              965

       1,885,953

1,276,007                  336

          50.0

£              996

£             625

£             917

     1,842,454

1,256,853

         55.0

443

262

                 530

      1,493,132

Westfield London 

#

               358

UNITED STATES FLAGSHIP Annapolis  #

          759,326

                 251

       100.0

380

229

            3,160

        487,276

          265,276

                  60

Culver City 

         55.0

433

184

               630

     1,061,688

          522,149

               181

Fashion Square

         50.0

384

190

                 711

          864,018

          361,483

                 145

Garden State Plaza 

         50.0

916

465

                 864

      2,174,903

      1,042,071

                 314

Montgomery

         50.0

505

272

                 740

      1,322,143

          610,042

                 221

Old Orchard

       100.0

548

238

                 668

      1,795,278

          761,129

                 142

Roseville

       100.0

548

303

                 658

      1,333,499

          681,075

                 235

Century City 

San Francisco 

         50.0

561

281

             1,001

      1,415,728

          523,645

                 189

Santa Anita

         49.3

487

237

                 552

      1,473,182

          957,358

                 234

Southcenter

         55.0

553

318

                 716

      1,681,751

          810,010

                 246

3#

         55.0

1,027

494

               710

     2,116,350

      1,074,467

               345

         50.0

570

321

            1,231

     1,031,656

          569,983

               139

         50.0

904

515

            1,199

     1,397,884

          663,156

               250

       100.0

n/a

n/a

n/a

        287,228

          287,228

               100

Topanga    UTC 

#

Valley Fair

 #

World Trade Center 

#

TOTAL FLAGSHIP PORTFOLIO #

     23,664,124      12,421,258               3,746

 Under development during period Total Annual Sales includes estimates for anchor stores, consisting of major department stores, which are not required to report retail sales

1  2

 For Specialty shops < 10,000 sqf

3

  Topanga includes The Village at Topanga

Page 7 

Appendix (cont)

Westfield Corporation Property Portfolio   2. REGIONAL CENTRES Retail Sales 

Lettable Area 

Total Annual  Interest %

Sales

 1

Specialty Annual Sales  2

$mi l l i on

$mi l l i on

$ps f

216

544

Total

Specialty

No. of Retail

(s qf) 

(s qf) 

Outlets

      1,148,616

          533,560

                 199

Brandon

         50.0

341

Broward  

         50.0

233

91

420

     1,048,057

          336,030

               123

Citrus Park

         50.0

208

104

377

      1,138,984

          502,036

                 147

         50.0

322

120

393

      1,256,968

          461,817

                 174

         55.0

99

41

222

        731,798

          451,312

               127

Countryside Horton Plaza

 #

Meriden 

       100.0

161

56

282

        903,423

          440,956

               115

Mission Valley

         41.7

490

144

528

      1,589,969

          811,041

                 118

North County 

         55.0

333

165

520

      1,248,971

          511,263

                 179

Oakridge

         55.0

402

195

632

      1,142,001

          615,257

                 191

Palm Desert 

         52.6

219

98

392

          982,211

          497,708

                 144

Plaza Bonita

         55.0

314

171

476

      1,032,928

          596,534

                 189

Sarasota 

         50.0

204

38

216

      1,019,700

          383,176

                 103

South Shore 

       100.0

187

110

439

          870,064

          347,345

                 126

         50.0

40

19

255

        415,478

          169,604

                  46

#

       100.0

146

67

342

     1,075,492

          473,712

               152

Trumbull

         52.6

285

153

519

      1,130,601

          454,651

                 168

Valencia Town Center

         50.0

332

211

529

      1,096,838

          648,530

                 207

Wheaton

         52.6

514

113

392

      1,665,425

          701,647

                 181

 #

Southgate Sunrise 

TOTAL REGIONAL PORTFOLIO #

     19,497,524        8,936,179               2,689

 Under development during period

1

 Total Annual Sales includes estimates for anchor stores, consisting of major department stores, which are not required to report retail sales

2

 For Specialty shops < 10,000 sqf

Page 8